El 11 de marzo de 2026, Lithium Argentina AG comunicó una nueva estimación de recursos y reservas minerales de Cauchari-Olaroz, una operación de salmuera en la provincia de Jujuy. Los recursos medidos e indicados aumentan 42 % frente a 2019. Las reservas probadas y probables bajan alrededor de 28 %, porque cada cifra se calcula sobre una base de capacidad distinta. La ficha del proyecto debe registrar ambos campos con fecha efectiva, perito calificado y base de capacidad. Los campos que lleva una ficha se explican en Cómo leer una ficha: campos y cuentas de un proyecto minero.
Último hecho incorporado: comunicado del 30 de septiembre de 2026 sobre el estudio de alcance de la Etapa 2.
Fuentes primarias: el comunicado de prensa del 11 de marzo de 2026 y el informe de gestión (MD&A) al 30 de junio de 2026, ambos presentados ante la SEC. Las reglas sobre fuentes primarias y secundarias están en Fuentes y método.
Qué cambió en la ficha
- ¿Cuánto cambió el recurso? El comunicado informa que los recursos M&I totales aumentan 42 % respecto de la estimación de 2019, y el MD&A fija el nuevo total en 28,1 Mt de LCE con una ley media de 562 mg/L de litio. La fuente atribuye el aumento a más perforación, datos de operación, mayor área y un modelo hidrogeológico de toda la cuenca.
- ¿Con qué ley de corte se comparan 2019 y 2026? Ambas estimaciones usan una ley de corte de 300 mg/L. Una ficha que muestre solo el porcentaje de variación sin esa condición no permite replicar la comparación.
- ¿Cuánto cambió la reserva? La reserva probada y probable es de 1,4 Mt de LCE. Las reservas probadas aumentan alrededor de 45 % frente a 2019 y el total probado y probable baja alrededor de 28 %.
- ¿Por qué baja la reserva si sube el recurso? El comunicado explica que la reserva de 2026 refleja solo la salmuera necesaria para la Etapa 1, de 40.000 t/a de LCE. La de 2019 suponía una capacidad de 48.800 t/a de LCE. La reserva de 2026 excluye cualquier producción de una eventual Etapa 2. La ficha debe registrar esa base junto a la cifra.
Fechas, perito y supuestos
- ¿Qué fecha efectiva corresponde a cada campo? El recurso de 2026 tiene fecha efectiva del 31 de diciembre de 2025 y el de 2019, del 7 de mayo de 2019. La reserva de 2026 tiene fecha efectiva del 1 de enero de 2026. Son tres fechas distintas y la ficha debe consignarlas por separado.
- ¿Quién firma y quién ejecutó el trabajo? El perito calificado independiente para recursos y reservas de 2026 es Mark King. El comunicado indica que la estimación fue completada por Aquatec y Groundwater Insight, Inc. Conviene anotar ambos datos y no confundirlos.
- ¿Qué supuestos económicos sostienen la cifra? El comunicado supone un precio de largo plazo del carbonato de litio de US$ 18.000/t. Para la reserva indica además costos operativos estimados de US$ 5.411/t y una eficiencia de proceso de 63,0 %. Son supuestos de estimación y no mediciones de operación.
- ¿Qué se descontó de la producción pasada? La masa de litio producida entre 2018 y 2025 (52.786 t, equivalentes a 280.982 t de LCE) fue removida del recurso de 2026. Un lector que compare con 2019 sin este dato puede subestimar el recurso original.
- ¿El recurso se suma a la reserva? No. La nota del comunicado aclara que los recursos informados incluyen las reservas. Sumar ambos campos duplica volumen. El comunicado también advierte que un recurso no es una reserva y no tiene viabilidad económica demostrada.
Informes técnicos y títulos
- ¿Qué documento respalda la estimación? El MD&A cita un informe técnico con fecha efectiva del 27 de febrero de 2026, presentado en SEDAR+ y ante la SEC. El comunicado de marzo y el MD&A nombran ese informe con títulos distintos: «Operational Technical Report» en el primero y «2026 Cauchari-Olaroz NI 43-101 Technical Report» en el segundo.
Titularidad y perímetro
- ¿Qué porcentaje corresponde a cada socio? El comunicado indica que Cauchari-Olaroz pertenece 44,8 % a Lithium Argentina, 46,7 % a Ganfeng y 8,5 % a JEMSE. Las cifras de producción y de recursos se presentan en base 100 %, no en la participación de la compañía.
Etapa 2: estado según el MD&A
- ¿Qué capacidad se busca? Sobre la capacidad operativa de la Etapa 1 de 40.000 t/a, la Etapa 2 apunta a 45.000 t/a adicionales de LCE.
- ¿Hay régimen de incentivo? El MD&A informa que la Etapa 2 fue aprobada en el RIGI en mayo de 2026. El MD&A no da número ni fecha del acto administrativo. La Resolución 825/2026 del Ministerio de Economía, fechada el 4 de junio de 2026 y publicada en el Boletín Oficial el 5 de junio, aprueba la solicitud de adhesión de Minera Exar Sucursal Dedicada para la «Ampliación Cauchari Olaroz» y declara activos computables por USD 1.166.677.726 (aviso 342818).
- ¿Qué se construye primero? El MD&A describe una planta DLE modular inicial de 10.000 t/a de LCE, dentro de un plan por fases, desarrollada junto con Ganfeng. También informa actividades tempranas aprobadas (pozos de producción adicionales, infraestructura y preparación del sitio) bajo los permisos operativos vigentes.
- ¿Qué falta? La solicitud de impacto ambiental de la Etapa 2 está presentada y el proceso de aprobación está en curso. El MD&A prevé el plan de desarrollo actualizado alrededor del cierre del tercer trimestre de 2026. El 30 de septiembre de 2026, Lithium Argentina comunicó los resultados de un estudio de alcance (scoping study) de la Etapa 2: 45.000 toneladas anuales adicionales, con VAN después de impuestos (8 %) de US$ 3.100 MM y TIR de 28,5 % con un precio del carbonato de litio de US$ 18.000/t. El comunicado no usa la expresión «updated development plan» ni informa el estado de la aprobación ambiental de la Etapa 2, por lo que no se afirma que equivalga al plan actualizado del MD&A.
Operación a junio de 2026
- ¿Qué producción y costos informa el MD&A? El MD&A, preparado al 11 de agosto de 2026, informa 9.280 t de carbonato de litio en el segundo trimestre de 2026. Los costos de ventas fueron US$ 63 millones, con costos operativos en efectivo de US$ 5.897 por tonelada. En el primer semestre, la operación promedió 95 % de su capacidad de diseño. La guía anual de producción es de 35.000 a 40.000 t.
- ¿Qué precio y deuda registra? Los ingresos del trimestre fueron US$ 174,1 millones, con un precio realizado aproximado de US$ 19.563 por tonelada. Tras el trimestre, Exar contrató un crédito sindicado a tres años por US$ 170,0 millones, a una tasa de SOFR más 1,05 %.
Qué debe quedar por escrito en la ficha
- Cada cifra con su base. Recurso o reserva, categoría, unidad, ley, ley de corte, fecha efectiva y base de participación.
- Cada cambio con su comparador. Indicar el año de la estimación anterior y la capacidad que cada una supone.
- Cada dato no publicado, nombrado. El MD&A no informa el capital de la Etapa 2 ni un cronograma de construcción: son datos no publicados en los documentos abiertos.
Redacción editorial: evaluación
Pasos nuevos abajo no derivan de los documentos y son una evaluación de la redacción. El proyecto figura también en Seis proyectos de litio y sus cifras.
- La variación de recursos (+42 %) y la de reservas (−28 %) no son comparables entre sí: miden universos distintos. La ficha debería mostrarlas en campos separados.
- Los dos títulos del informe técnico exigen verificar el documento en el registro antes de citarlo con un enlace directo.
- Las cifras operativas de junio de 2026 no modifican la estimación de marzo; son un estado de situación posterior y deben llevar su propia fecha.
| Campo | Valor | Fuente |
|---|---|---|
| Fecha del comunicado | 11 de marzo de 2026 | Comunicado, 6-K |
| Recursos M&I 2026 | 28,1 Mt LCE; 562 mg/L | MD&A y comunicado |
| Variación M&I vs 2019 | 42 % | Comunicado |
| Ley de corte | 300 mg/L | Comunicado |
| Reserva P&P | 1,4 Mt LCE | Comunicado |
| Base de la reserva | Etapa 1, 40.000 t/a | Comunicado |
| Fecha efectiva recurso / reserva | 31-12-2025 / 01-01-2026 | Comunicado |
| Participación en Cauchari-Olaroz | 44,8 % / 46,7 % / 8,5 % | Comunicado |
| Etapa 2 | 45.000 t/a adicionales | Comunicado |
| RIGI Etapa 2 | Aprobada en mayo de 2026 | MD&A |
| Guía de producción anual | 35.000–40.000 t | MD&A |
